個股分析
敏實集團 (425)
簡介
全球知名汽車零部件供應商,各類外飾件和車身結構件產品,並發展出鋁動力電池盒、智能前臉等電動化、智能化新型產品線。
分析
- 最新業績表現超預期: 電池盒業務成核心增長引擎，2024年淨利潤23.2億元，同比增長21.9%。毛利率提升至28.9%，同比增加1.5個百分點，主要得益於電池盒業務放量及成本管控優化。電池盒收入佔比提升至23%，公司進一步鞏固全球電池盒龍頭地位。
- 產品多元化: 電池盒與智慧化外飾雙輪驅動公司電池盒業務覆蓋歐洲、北美、中國三大市場，採用全工藝路線佈局，已獲得賓士、雷諾、斯特蘭蒂斯等全球客戶定點。智慧化外飾領域，突破寶馬加熱雷達罩、梅賽德斯-賓士發光格柵等訂單。此外，公司佈局人形機器人電子皮膚、無線充電系統等新興業務。
- 新業務佈局完成: 新業務方面，低空飛行器核心零部件已進入小批量交樣階段，預計2026年貢獻收入增量。
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看法:
公司電池盒業務進入收成期，內地要求汽車生產商60天內結清與供應商的大部分款項，對汽車製造商及汽車零部件企業短期有利。當前股價對應2025年PE約7.6倍，估值性價比突出。
風險:
新能源汽車需求波動及原材料價格波動。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價： 19.88港元
中線目標價：21.60港元
止蝕價：18.50港元
權益披露
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