中東緊張局勢急速升溫，美股周五遭拋售，市場本周焦點將是聯儲局議息後的訊息及中東局勢，特別是伊朗的反擊行動。上周道指下跌1.3%，標指及納指分別下跌0.4%及0.6%。我們料S&P500指數將於5,800-6,200點之間上落。
隨著英偉達(NVDA.US)的Blackwell GPU的產能逐步擴大，預計將推動50,000至100,000個GPU集群的建設，進而帶動今年AI伺服器銷售額達到1,780億美元，較去年增長54%。這一預測高於市場之前預計的52%。大多數的銷售（約70%）將由超大規模雲端服務商（hyperscalers）主導，而Dell(DELL.US)、Super Micro(SMCI.US)和Hewlett Packard (HPE.US)等硬件供應商也將受益，因為來自新雲（neocloud）和主權國家客戶的需求強勁，預計這些銷售額將激增116%至400億美元。
在全球競爭激烈的AI基建建設背景下，Blackwell GPU的產能擴展將使今年的AI伺服器銷售保持高速增長，儘管面臨較高的比較基數。由於雲端服務商將AI基礎設施視為IT支出的重點，加上關稅和貿易問題未影響其投資熱情。
AI數據中心的建設也在加速。根據企業的資本投資計劃，美國計劃在2025-26年內建造約2.7吉瓦的AI數據中心，預計這些設施將在今年和明年投入營運。由於項目完成時間不確定，硬件和網路設備供應商的銷售預測較為不確定。然而，已經或即將在2025-26年推出的超過10萬GPU群組（例如xAI的20萬GPU群組）以及像Crusoe等新雲提供商建設的200兆瓦數據中心，都將為設備供應商帶來大量銷售機會，尤其是在貴高價值的硬件設備方面。
所以，隨著Blackwell GPU的產能擴展和AI數據中心的建設推進，今年全球AI伺服器市場將迎來高速增長，這將對硬件設備供應商帶來豐厚的商機。
甲骨文(ORCL.US)的累積訂單達到1,380億美元，較之前水平增加了41%，顯示市場對其雲端基礎設施服務的需求依然強勁。這個數字預示著，預計在2026財年，甲骨文的銷售增長將加快，約達致15%的增幅。
甲骨文的雲端服務正逐步擴展，覆蓋基礎設施和應用層面，推動銷售增長。公司在關聯資料庫市場擁有22%的市佔率，市場規模達810億美元，這為公司提供穩定的現金流，進而用於推動雲端基礎設施的升級與推廣。尤其是在生成式AI對基礎設施的需求增加，以及與三大超大雲提供商的合作，讓甲骨文有望成為第四大雲服務提供商。建議可在236美元附近獲利，設置194美元作為止蝕位。
亞馬遜(AMZN.US)對其雜貨業務進行重組，將其與Whole Foods更好地整合，這是一個早該推出的策略，目的是優化營運流程並促進亞馬遜Fresh的增長。亞馬遜需要積極投資，擴展在美國1.1兆美元的雜貨市場，並爭取從主要競爭對手沃爾瑪(WMT.US)那裡分得更多市場份額。
在零售方面，速度、便利性和價值仍是關鍵策略，以維持領先地位並推動雙位數的廣告收入持續增長。同時，IT預算的擴張和企業對於將基礎設施轉移到公共雲的意願提高，也為亞馬遜雲服務（AWS）帶來推動力。
最後，預計今年亞馬遜的收入將實現高單位數的增長，主要由AWS、第三方賣家服務、線上零售改善以及廣告業務擴展所推動。整體而言，亞馬遜的長期發展仍具備良好的前景。建議可在238美元附近獲利，設置196美元作為止蝕位。
