個股分析
貝殼 (2423)
簡介
中國領先房屋交易平台，提供二手房和新房交易、房屋租賃、家裝家居等其他房產交易服務。
分析
- 第一季業績遠超預期：淨利潤飆升98%至8.56億元人民幣，遠超市場預期，受惠於10月房地產刺激政策推動，新房和二手房總交易額大幅增長34%。門店和經紀人數量分別增長29%和24%，顯示公司在市場復甦中積極擴張網絡規模。
- 多元化戰略創造增長：貝殼推進業務多元化，重點發展裝修和租賃服務以抵消房屋交易收入放緩風險。在核心房屋交易業務中，受惠於買方市場下開發商和業主願意支付更高佣金的趨勢，有助推動利潤率擴張。多元化戰略旨在減少對傳統房屋交易的依賴。
- 門店網絡競爭優勢：憑藉強大的經紀人和門店網絡，在中國房地產行業結構性挑戰中脫穎而出，實現超越市場的收入和利潤增長。公司強勁的網絡擴張和市場份額增長勢頭有望持續。
[introduction_table field="introduction_table"]
[introduction_table field="introduction_table_2"]
看法:
貝殼作為中國領先房屋交易平台，目前估值已反映市場擔憂，為中長線投資者提供機會。
風險:
房地產市場持續低迷、政策刺激效應減弱。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價： 48.50元
中線目標價：58.50元
止蝕價：46.00元
權益披露
研究部分析員及其關連人士沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益；及並無於報告內所推介證券的上市法團擔任高級人員。分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告發表的特定意見或觀點有任何關聯。
滙業證券有限公司與本報告所推介證券的上市法團沒有任何投資銀行業務關係，也沒有任何持有該(等)上市法團市值 1% 或以上的財務權益。此外，滙業證券有限公司的任何僱員概無擔任上市法團的高級人員。
免責聲明
滙業證券有限公司 (「滙業證券」，香港證監會CE編號: AAW265) 的研究部提供以上資料。文內內容及資料未經香港證監會或任何監管機構審核，惟滙業證券會按“證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則”內第16條有關分析員的操守準則編制以上資料。為此，以上資料（無論為明示或暗示）均不應視作任何建議、邀約、邀請、宣傳、勸誘、推介或任何種類或形式之陳述。滙業證券或其聯營公司對任何因信賴或參考有關內容所導致的直接或間接損失，概不負責。客戶如以任何方式將以上資料分發予他人，滙業證券或其聯營公司對該些未經許可之轉發不會負上任何責任。投資涉及風險。證券價格可升可跌，買賣證券可導致虧損或盈利。
版權所有
本報告受版權保護，據此，未經滙業證券有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。
地址：滙業證券有限公司，香港灣仔告士打道72號六國中心5樓
Facebook
WhatsApp
Telegram
LinkedIn