1月份物價漲幅超預期

美國1月CPI同比升3.1%，高於市場預期的2.9%。剔除波動性較大的食品和能源價格後，核心CPI同比升3.9%，與12月漲幅一致，超過預期的3.7%，為2021年10月以來新低。其中，能源價格環比下跌0.9%，連續四個月下跌。食品價格環比小幅上漲0.4%，餐館價格上漲0.5%，雜貨店價格上漲0.4%。雜貨店價格同比增幅已從2022年8月13.5%的高位顯著放緩至1.2%。1月份核心商品價格下跌0.3%，其中二手車價格環比下跌3.4%，新車價格持平。目前二手車價格較去年同期下降3.5%，而新車價格同比增幅已從2023年1月的5.8%放緩至0.7%。服裝價格環比下降0.7%，目前較去年同期僅上漲0.1%。

運輸成本環比上漲1.0%，主要受到機動車輛保險價格環比上漲1.4%的推動，機動車輛保險價格已連續27個月上漲。醫療保健服務價格環比上漲1.0%，為2022年1月以來最大漲幅，受醫院服務價格環比增長1.6%的推動，為2018年1月以來最大漲幅。美股方面，預計短期內標指將保持上升趨勢，並於4,900-5,200點之間上落。

行業方面，娛樂服務企業憑藉優質的原創內容輸出，訂閲用戶穩定提升，帶動業績增長。投資者可以留意相關行業龍頭。

Netflix(NFLX.US)得益于有利的匯率和強於預期的會員增長，2023財年第四季度收入同比增長12.5%至88.3億美元。淨利潤達到9.38億美元，同比增長超過16倍。分地區來看，第四季度美國和加拿大收入達39億美元，同比增長9%。歐洲，中東及非洲收入同比增長18%至28億美元。拉丁美洲和亞太地區的收入分別為12億美元和9.63億美元，同比分別增長13.7%和12.4%。

全球流媒體付費用戶數量環比增加1300萬達到2.6億，用戶平均收入同比增長1%。Netflix將持續投資優質節目並且緊貼觀眾喜愛內容。Netflix獲得WWE的重頭節目Raw在美國、加拿大、英國和拉丁美洲的獨家轉播權，2025年1月生效。管理層對2024年的業績持樂觀態度，並預計在會員數量持續增長以及用戶平均收入改善的推動下，收入將實現雙位數的健康增長。建議可於US$566.0買入，上望US$660.0，US$543.0止蝕。

迪士尼(DIS.US)2024財年第一季度的收入達到235億美元，同比持平。分業務來看，娛樂業務收入同比下降7%至100億美元，體育業務收入同比增長4%至48億美元。體驗業務收入同比增長7%至91億美元。由於有效的成本控制，第一季度淨利潤達19億美元，同比增長49%。銷售及管理費用和其他運營費用節省超過5億美元。

Hulu用戶數量環比增長120萬，達到4,970萬，其中SVOD Only用戶數量環比增長3%至4,510萬，Live TV+SVOD用戶數量保持在460萬的水準。Hulu SVOD Only付費用戶平均每月收入 (ARPU)從12.11美元增加至12.29美元，而Hulu Live TV + SVOD付費用戶平均每月收入從90.08美元增加至93.61美元。Disney+ Core用戶數量環比下降2%至1.11億，但Disney+ Core付費用戶平均每月收入環比增長2%至6.84美元。建議可於US$108.0買入，上望US$126.0，US$104.0止蝕。