簡介
- 主要從事研發及銷售智能手機、物聯網及生活消費產品、以及提供互聯網服務。
分析
- 第三季業績表現符預期。 於今年第三季，公司的收入為704.74億元，按年跌9.7%，期內經調整淨利潤為21.17億元，按年跌59.1%，惟整體上仍符合市場預期。
- 市場料去庫存問題可於明年首季前完成。市場料內地市場的去庫存會於今季完成，而海外地區則有望於明年首季完成。事實上，受惠促銷季節，將有利加快公司的海外去庫存。同時，市場對公司於丁美洲及東南亞市場的市場份額擴張亦較樂觀。
- 新旗艦手機小米13系列將加價15%至20%。小米新一代旗艦手機小米13系列已經量產，預計售價將上漲15%至20%，相信有利帶動整體銷售表現。
| 股票代號 | 1810.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 9.49 港元 |
| 一手入場費 | HK$ ~1,900 港元 |
| 總市值 | ~HK$ 2370億港元 |
| 年初至今股價變化 | -50% |
| 2022財年Q3收入 | CNY 704.7 億元 (YoY -9.7%) |
| 2022財年Q3盈利(經調整) | CNY 21.2 億元 (YoY -59.8%) |
| 2022年預測盈利(經調整) | CNY 95.6 億元(YoY -50%) |
| 預測股息回報率 | 0厘 |
| 今年預測市盈率 | 23.7x vs 23.7x (過去2年平均) |
| 22財年Q3 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 智能手機 | 60.3% | -11% |
| IoT與生活消費產品 | 27% | -9% |
| 互聯網服務 | 10% | -3.7% |
| 其他 | 2.7% | -6.6% |
看法:
市場對公司第四季的智能手機出貨量下跌已有所預期，若未來公司的去庫速度高於預期或銷售受惠新型號帶動等，將為公司帶來炒作空間。。
風險:
去庫存和宏觀經濟疲弱，或繼續影響智能手機、智能物聯網及互聯網服務等收入表現。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：9.49 港元
建議買入價：9.20 港元
目標價：10.30 港元
止蝕價：8.70 港元