百勝旗下品牌
簡介
- 國內最大餐飲集團，獲授肯德基和必勝客等經營權。
分析
- 下半年同店銷售料重錄增長: 1)疫情影響趨緩、2)增加預製品的產品組合、3)低基數
- 維持擴張步伐不變: 今年淨增加約1,000至1,200間分店的目標，更在7月啟用上海新的供應鏈營運總部，料逆市下增加市場份額
- 下半年原材料成本(食用油、家禽)再大幅上漲壓力有限
- 預留約12億美元的回購授權用作股票回購
| 股票代號 | 9987.HK |
|---|---|
| 股價 | HKD 401.6 |
| 一手入場費 | ~20,000 港元 |
| 總市值 | ~1,680億 港元 |
| 年初至今股價變化 | +5.0% |
| 2022年Q2收入 | USD 21億 (YoY -13%) |
| 2022年Q2餐廳利潤率 | 12.1% (YoY -3.7ppt) |
| 2022年Q2盈利 | USD 8,300萬 (YoY -54% ) |
| 2022年Q3預計盈利 | USD 1.2億 (YoY -15% ) |
| 預測市盈率 | 30x vs 過去五年平均27x |
| 2022年 Q2 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 肯德基 (KFC) | 75% | -8.1% |
| 必勝客 (Pizza Hut) | 21% | -16.7% |
| 其他 | 4% | -52.0% |
看法:
預期下半年毛利率改善，憧憬二十大會議後國內防疫措施進一步放寬，餐飲渠道第四季加快復甦進度。
風險:
疫情再度大規模爆發、原材料成本上涨壓力、食品安全問題。
股價走勢
圖片來源: AASTOCK
現價：401.6元
建議買入價：380元
目標價：430元
止蝕價：365元